我国推出银行间债券市场企业中期票据业务

　　在股市大跌不堪扩容重负，货币政策从紧银行贷款收缩之际，一个新的企业融资方式———中期票据业务正式开启。从上周六深夜发布人民银行令，到昨日首批7家企业近400亿元中期票据发行，仅用了不到3天时间。

　中国银行(601988行情,股吧)间市场交易商协会15日对外发布信息称，目前中国银行间市场交易商协会已接受包括中国核工业集团公司、中国交通建设股份公司、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中粮集团有限公司等7家企业发行中期票据的注册，注册额度共1190亿元，首期计划发行392亿元。

　　目前我国企业融资主要有三条管道，一是银行贷款；二是发行股票；三是发行短期融资券或公司债企业债等。但明显地前两条腿长，后一条腿短。2007年，金融机构新增贷款2.6万亿元；A股市场IPO和再融资规模7800亿元；而短期融资券、公司债企业债发行总量仅为5000亿元左右。这次推出新的融资方式明显意在拉长债券发行这条短腿，它的重大变化是，企业不需经过审批，只要通过注册，有承销商发行，有机构投资者购买，就可以在银行间债券市场发行期限3到5年、金额不限的中期票据。

　　何为中期票据业务

　　所谓银行间债券市场中期票据业务，是我国继短期融资券之后推出的又一项直接债务融资工具。国际上，中期票据业务从上世纪90年代开始进入发展阶段，已成为企业代替其中期贷款的又一融资形式。

　　新闻分析

　　金融创新利好资本市场

　　业内人士普遍认为，银行间债市中期票据业务的正式开启结束了企业中期直接债务融资工具长期缺失的局面，对企业融资以及中国金融市场具有重要意义。

　　银行间市场交易商协会执行副会长兼秘书长时文朝表示，在目前国际经济环境不稳定、国内经济防止大起大落的大背景下，交易商协会在银行间债券市场推出中期票据业务，将有利于企业直接债务融资市场的发展，这是对特定经济发展时期金融创新的全新尝试。“再融资管理层有考虑，企业转而发行中期票据，客观上确实减轻了股市扩容的压力。”他说。

　　中国建设银行(601939行情,股吧)副总经理谷裕认为，中期票据业务的推出，将会给银行带来信贷业务的冲击，但这有利于降低间接融资比例，降低银行体系的潜在风险，同时有望减轻股权融资的压力，有利于资本市场的发展。

　　中国人民银行有关负责人日前就《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》答记者提问时表示，加大债务融资工具的创新、提高直接融资比例从宏观层面来看有利于进一步提高储蓄向投资转化的效力，降低银行系统性风险，更好地传导宏观经济调控政策的意图，改善宏观经济管理的效果。