在资本运作越来越频繁的中国，浙江民营企业正在成为主角。近日，著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团推出《2008年第一季度中国并购市场研究报告》，展示了资本的最新动向。

　　跨国并购民企崭露头角

　　数据：2008年第一季度，TMT(电信、网络、IT)、生技/健康和能源三个产业并购事件29起，其中披露金额的23起总额达19.27亿美元。此外，本季度发生了10起跨国并购事件，TMT、生技/健康、能源行业是并购中最为活跃的行业。

　　解读：药明康德收购美国的AppTec Laboratory Services Inc，奥康集团收购VAL-LEVERDE等几起跨国并购事件，最近引人关注。近年来，金额较大的并购事件基本都是国有大型企业所为，并且多集中在自然资源领域。而一季度的数据显示，民营企业在跨国收购中正在扮演越来越重要的角色。

　　“现在是浙江企业走出去并购的最好时期”，今年来，不少经济学家发出了这样的呼吁，受美国次级债危机的影响，加上国内相关行业监管日趋收紧，一定程度上制约了外资对国内企业发动的大规模并购。同时，这也为民营企业并购国外企业创造了条件。

　　PE爆发募资同比增长163.3%

　　数据：本季度共有16只针对亚洲市场的私募股权基金成功募集资金199.98亿美元，募集金额较去年同期大幅增长。与此同时，在中国大陆，共有36家企业得到私募股权基金投资，参与投资的私募股权机构数量超过30家，投资额为26.79亿美元。广义IT行业平均投资额由去年的0.94亿美元增加到2008年第一季度的1.50亿美元。

　　解读：中国市场的潜力已为人所见，加上受次级债影响，国际大量热钱涌入中国，PE募资增长迅速，从以前集中的几个省份被放大到河北、河南、湖北、重庆、陕西、辽宁等中西部和东北部地区。

　　另外，经过传统行业投融资“补课”后，在3G启动和创业板即将推出等利好消息刺激下，私募股权基金似乎正逐渐拓宽原有领域，向以广义IT行业为代表的高成长行业迈进。

　　IPO谨慎传统行业企业境内外集中上市

　　数据：在清科研究中心保持关注的境外11个市场和境内2个市场中，2008年第一季度共有31家中国企业上市，融资额为112.73亿美元。其中9家在境外，融资34.41亿美元，上市数量同比减少35.7%。上市企业中，25家为传统行业企业，占总数的80.7%，表现非常突出。

　　解读：本季度中国企业海外上市数量为近三年来同期的最低值，一方面，经历了2007年年末中国企业较大规模集中上市之后，今年一季度的平淡是在预料之中的；另一方面，本季度海外各市场跌宕，并不是发行新股的好时机，有一定数量的中国企业因此推迟了上市计划。

　　鉴于全球各主要金融市场仍在震荡调整过程中，市场走势并不明朗，在这样的市场环境下，拟上市企业及各交易所都会对新股发行持谨慎态度，报告预计第二季度中国企业海外上市仍然会延续第一季度的平淡。而境内资本市场在经历了一个月左右的“IPO真空期”之后，第二季度有可能会迎来一个IPO集中发行的小高潮。

　　VC活跃千万美元级别投资大幅增多

　　数据：一季度，中国市场上共有18家中外创投机构新设23只创投基金，其中可投资于中国大陆的创投资本高达22.64亿美元；同时，有116家企业得到创投机构的资金支持，已披露金额达到9.41亿美元，比上年同期分别增长了73.1%和124.5%。

　　解读：在银根紧缩的大环境下，VC的表现为民营企业带来了希望。本土创投表现活跃，不少民营企业、上市公司、政府及富裕个人资金不断进入创投领域，也为本土创投提供了强有力的支持。

　　随着VC对中国企业的了解以及本土VC的加入，广义IT行业已不再一枝独秀，服务业、传统行业日益受到创投机构的青睐，VC开始积极探索和挖掘在各个行业内的投资机会。与以往相比，初创期企业不再是获投数量最多的、成熟期企业的平均投资额也不再突出，而扩张期企业则赢得了中外创投的集体关注。

　　在大环境变化之下，VC投资也出现了新的趋势和特征，比如投资多元化进程继续，IT行业投资占比跌破40%；扩张期企业受到欢迎，投资占比超过七成；千万美元级别投资渐成主流。